Esquema de cálculo para CFDs contínuos sobre índices de ações

Esquema de cálculo para índices de ações

CFDs contínuos sobre índices de ações são formados por dois instrumentos: o índice de ações e do contrato de futuro líquido mais próximos a este índice de ações. Vamos examinar o esquema da formação de um CFD contínuo, como por exemplo o S&P 500.

1. S&P 500, é um índice de ações composto por preços de ações das maiores empresas americanas, negociadas em bolsas de valores norte-americanas.

   Este índice é calculado pela agência de classificação Standard & Poor’s. Iste índice é calculado como o índice médio ponderado na capitalização das 500 maiores empresas. S&P 500 é calculado continuamente em cada dia de comércio, apenas durante o horário das sessões de negociações das maiores bolsas de valores dos EUA (NYSE, Nasdaq Composite) das 15:30 às 22:00 CET; fora deste horário, o índice não é calculado. O índice não é negociado por si só, e, por isso, é um índice indicativo.

2. A bolsa de commodities negocia, entre outros, contratos futuros do índice SP500 de vários volumes e datas de vencimento. Para um exemplo de construção de nosso CFD, são selecionados contratos futuros de S&P 500 com data de vencimento mais próxima. A bolsa emite vários contratos futuros, cada um dos quais negociado há mais de um ano; um contrato futuro vence a cada trimestre em março, junho, setembro e dezembro (na terceira sexta-feira do mês). Assim, podem ser negociados ao mesmo tempo até 5 contratos com diferentes datas de expiração, mas o contrato mais líquido, é o do futuro mais próximo. Esses contratos futuros, são negociados nos dias úteis (de comércio), segundo o horário de câmbio com pequenas pausas durante o dia. O speríodos de baixa liquidez foram eliminados para formar os nossos CFDs. Como resultado, nós usamos as aspas futuros no intervalo de tempo de 2:00-22:00 CET

3. Os contratos futuros sobre índices de ações são negociados por 18 horas e o próprio índice é calculado no intervalo de sessão de negociação de 6,5 horas. Além disso, o período sa sessão de negociação está incluído na sessão de negociação de futuros (ver Figura 1).

   Como regra geral, o preço dos futuros sobre índices de ações é superior ao valor de índice (a situação "contango") ou inferior do valor de índice (a situação "backwardation") a um valor intradia relativamente estável (este desvio é denotado como DevFI).

   
   
   

   Fig. 1
   

   Os CFDs contínuos sobre índices de ações (“continuous futures”) são formados com base nas cotações dos futuros de índices de ações próximos de acordo com o seguinte padrão (Fig.1):

   • Durante a sessão de negociação, os CFDs contínuos sobre índices de ações coincidem com o índice próprio;
   • Fora da sessão de negociação (mas dentro do horário de negociação dos futuros de ações mais próximos), as cotações dos CFDs contínuos sobre os índices de ações correspondem às cotações dos futuros de ações mais próximos, menos a diferença entre os futuros e os índices no final da última sessão de negociação do dia anterior (no nosso exemplo, a sessão de negociação termina ao mesmo tempo com o horário de negociação de futuros).

   A fórmula de cálculo das cotações de CFDs contínuos sobre índices de ações:

   Cotações de CFDs contínuos sobre índices de ações = Cotações de contratos sobre futuros próximos - DevFI , onde DevFI = cotações de futuros de índices de ações próximos – o valor de índice ao fechamento da última sessão de negociação.

   Como resultado, o CFD contínuo sobre índices de ações é um índice alargado, ou seja, o índice que existe durante toda a sessão de negociação de futuros.

4. Poucos dias antes da data de vencimento dos futuros de ações próximas, nós passamos automaticamente para o cálculo dos seguintes futuros de ações, ou seja, a partir de desvio DevFI_1 para os futuros próximas nós vamos mudar para o desvio DevFI_2 para os próximos futuros (Fig.2). A mudança ocorre quando a liquidez dos futuros de ações próximas começa a cair e a liquidez dos próximos futuros de ações está a aumentar a um nível suficientemente elevado.
   
   

   Fig. 2
   

   Como resultado, no momento da passagem para os próximos futuros de ações, não ocorrem lacunas ou passos no gráfico de CFDs contínuos sobre índices de ações. Os clientes da IFC Markets podem deter as posições sobre tais CFDs contínuos sobre índices de ações por muito tempo. Além disso, a empresa está a efetuar uma cobertura de posições dos clientes com os futuros comuns, e fechar, se necessário, posições de cobertura dos futuros de ações próximos e reabrir as posições sobre os próximos futuros de ações.

   Esse tipo de tecnologia permite que os comerciantes negociem os CFDs sobre índices de ações sem ser ansioso sobre as datas de vencimento dos futuros de ações.